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腾讯本季度营收不及预期,股价下跌主因是核心游戏业务增长放缓,新兴赛道如云计算、社交广告尚未形成足够支撑。游戏板块收入环比下降12%,新兴业务占比仅8%,而字节跳动等竞品在电商和本地生活领域表现亮眼,加剧投资者对腾讯长期增长前景的担忧。